沪铜反弹动力不足 料短期宽幅整理为主 

上周沪铜先抑后扬，周涨幅900左右，周内因美元指数强势，铜价一度下行，后美众议院通过纾困方案，提振市场信心，美指回落，沪铜运行区间上移。近期缺乏利好消息推动，且消费端回暖不及预期叠加铜库存增加现状，沪铜反弹动力不足，料沪铜宽幅整理为主。

宏观方面，美债收益率、美元指数延续走强，周一、周二风险资产仍遭到抛售，而后拜登提前签署1.9万亿美元财政刺激法案，提振市场信心，叠加对于经济复苏前景的预期，缓解了国内股市、铜价调整幅度。

市场方面，上周现货铜涨1800元，盘面经过大跌之后陷入宽幅整理。下游买盘驻足情况明显缓解，相对价格低位存在备货需求，现货市场成交氛围开始好转，报价升贴水稳步上抬，好铜从贴水30元到周五的升水150元，另外当月合约换月在即，三、四月份合约差价较大，关注换月后升水能否继续维持挺价。

目前电解铜升水的稳步上抬，同样为沪铜企稳反弹提供部分动能；值得注意的是，三月份铜价终结了年后的连涨趋势，行情趋稳便于下游客户消费逐渐回暖，传统消费旺季来临，上期所季节性去库越来越近，叠加上现在全球库存已经处于10年来低位，预计下半月铜价仍有上涨空间，建议下游客户可提前准备生产原料。近期缺乏利好消息推动，且消费端回暖不及预期叠加铜库存增加现状，沪铜反弹动力不足，料下周沪铜宽幅整理为主，沪铜主力6.6-6.9万。