2021年4月电缆原材料(铝材)月报 

一、基本面方面

1、统计局数据显示，中国1-3月十种有色金属产量为1605万吨，同比增加11.7%。其中，3月份，中国电解铝产量为328万吨，同比增加8.5%。1-3月份，中国电解铝产量累计为976万吨，同比增加8.8%。

2、数据显示，2021年3月中国氧化铝产量为630.20万吨，同比上涨15.7%，平均日产20.33万吨，较2021年2月日产20.80万吨减少0.47万吨，3月部分企业进行检修导致日产量小幅下滑。

3、海关数据显示，2021年3月中国未锻轧铝及铝材出口量为44.35万吨，环比2021年1-2月84.21249万吨减少47.34%，同比减少14.55%；出口金额137370万美元，同比增加0.37%。2021年1-3月未锻轧铝及铝材累计出口量128.55万吨，同比增加8.3%；累计出口金额为393650万美元，同比增加22.6%。

4、数据显示，2021年前2月中国氧化铝进口量累计为48.79万吨，同比下降29.30%，去年同期该值为69万吨；前2月中国氧化铝出口量累计为1.85万吨，同比下降38.45%，去年同期该值为3万吨；前2月中国氧化铝净进口量累计为40.12万吨，同比下降39.21%。

5、 路透调查显示，预计第三季度现货LME铝平均价格为每吨2188美元，较当前水平下跌8.6%。与1月份的调查相比，预测的市场过剩规模下调了约三分之一，至77万吨 。

6、据国际铝业协会数据，2021年3月，全球氧化铝产量572.5万吨，环比增长10.37%，同比增长4.97%。一季度，氧化铝产量累计达到1663.9万吨，2020年同期为1606.5万吨，同比增长3.57%；2020年四季度产量为1681.5万吨，环比下降1.05%。

二、行情回顾

4月铝价继续上行之路，沪铝冲高步伐不止，主力月内最高涨至19000元/吨，不过现在看，万九处仍有一定压力，未能有效站稳，截止月末，沪铝主力2106合约收报18990，涨幅10.7%；4月伦铝延续上月涨势，整体盘面持续向好，伦铝突破2400关口又持续冲高，最高到达2433美元/吨，截止月末，累积较上月上涨9.1%。

市场方面，4月份电解铝市场货源依旧充裕，持货商高价下出货积极，不过随着价格飙涨新高，下游企业畏高情绪逐渐蔓延，多数厂按需补货为主，部分企业消耗自身库存，囤货商家不多；贸易商多以快进快出为主，旺季消费持续复苏下，料5月现货市场成交或仍将保持一定热度。

华东地区，4月份国内电解铝库存已逐渐开始稳定去化阶段，月中受下游需求大幅上升叠加宏观看涨预期的推动下，铝价高位上行，突破年内新高，最高涨至19000附近，沪铝逐渐站稳1.8万高位，截止月底，华东现货铝价格在18810-18850元/吨之间，环比3月底上涨1390，涨幅8.02%。

华南地区，截止4月底，华南地区铝锭带票价格在18800-19000元/吨之间，环比3月底上涨1430元/吨，涨幅8.12%；现货市场方面，4月华南铝型材企业整体订单相较上月有所增加，但同比去年有所不如，高价抑制下下游接货表现一般。

三、库存方面

4月份LME铝库存出现开启持续去库进程，月内伦铝库存下降趋势较为明显，截止4月底，LME铝库存报1796925吨，环比4月底下降约149625吨，跌幅约7.69%。4月沪期铝库存整体呈现先涨后跌趋势，月中库存逐渐去化，截止4月25日，环比3月底下降1014吨，跌幅0.2%。

四、废旧市场

4月各地废铝市场价格大幅上涨，铝锭行情波动较大，市场报价区间拉大。截止4月底，华南市场废铝价格多上涨千元左右，当地铝合金喷涂料主流价格14000附近，铝线16000附近，机生铝14000附近。华东地区铝合金喷涂料主流价格13800附近，易拉罐12000-12200附近。

市场成交方面，4月废铝市场整体市场成交尚可。尤其是1系边角料、铝线、易拉罐等货源更是畅销，华南、华东多地铝线价格已经超过1.62万。旺季影响下，企业订单好转，市场询货商家增多，供不应求局面延续，市场看涨氛围仍较为浓厚。料节后废铝有继续上行可能。

五、行情展望

本月旺季消费超出市场预期所料，社会库存持续去化，尽管相对往期有所不如，不过我们也应考虑在高利润下供应端投复产能的加速释放，供需两旺局面推动下铝价上破1.85万上方并逐渐站稳，此外此波上涨更多原因则是受益于宏观经济与政策面的推动，全球通胀预期下大宗商品价格均在上行，有色均有突出表现，多头资金涌入市场哄抬铝价；综合而言，当前在各项利好的支撑下，铝价维持高位运行概率较大。料下月沪铝或延续高位偏强运行，主力看1.9万破位情况，关注震荡区间1.85-1.92万。